普麥行情趨弱 強(qiáng)麥期價(jià)暴跌

近期國(guó)家臨儲(chǔ)小麥周度投放量保持在260萬(wàn)噸高位，但由于投放糧源中優(yōu)質(zhì)麥比例較低，導(dǎo)致流通市場(chǎng)質(zhì)優(yōu)糧源供給持續(xù)偏緊，質(zhì)優(yōu)糧源仍備受市場(chǎng)青睞，其市場(chǎng)價(jià)格呈高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，普通糧源則因供給壓力加大，銷售難度明顯增加。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，截至5月上旬，普通小麥進(jìn)廠價(jià)：江蘇泰興2540元/噸，安徽渦陽(yáng)2540～2560元/噸，河南駐馬店2560～2580元/噸，河北藁城2720～2740元/噸，山東夏津2680元/噸。

國(guó)內(nèi)強(qiáng)麥近月合約因臨近交割，多空博弈激烈，期價(jià)波動(dòng)幅度加大，主產(chǎn)區(qū)新麥豐產(chǎn)預(yù)期加大其下跌空間，“空頭”氛圍濃厚。截至5月5日，鄭州商品交易所強(qiáng)麥1705合約期價(jià)報(bào)收于2630元/噸，連續(xù)兩周大幅下跌，累計(jì)下跌524元/噸，跌幅達(dá)16.61%；強(qiáng)麥1709合約期價(jià)報(bào)收于2568元/噸，兩周累計(jì)下跌106元/噸。

臨儲(chǔ)均價(jià)波動(dòng) 成交同比大增

隨著國(guó)家臨儲(chǔ)小麥成交量持續(xù)處于高位，流通市場(chǎng)糧源供給數(shù)量增加。制粉需求則因面粉企業(yè)開工率處于低位而受到擠壓，局部地區(qū)麥?zhǔn)?ldquo;供增需弱”格局明顯，這使得國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格整體承壓偏弱運(yùn)行，尤其是質(zhì)量較差的普通小麥，市場(chǎng)成交價(jià)與國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣底價(jià)之間的差距拉大，“買方”市場(chǎng)氛圍增強(qiáng)，部分持糧主體為加快小麥出庫(kù)以騰倉(cāng)收購(gòu)2017年產(chǎn)小麥，主動(dòng)降價(jià)銷售。

自4月以來(lái)，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥周度成交數(shù)量處于高位，周度成交量處于41萬(wàn)～61萬(wàn)噸，但周度成交數(shù)量已由4月11日的60.75萬(wàn)噸，持續(xù)回落至5月2日的41.9526萬(wàn)噸；周度成交均價(jià)則受拍賣底價(jià)支撐明顯，整體在拍賣底價(jià)附近波動(dòng)，處于2506～2508元/噸。相比之下，上年同期周度最高成交量?jī)H11.16萬(wàn)噸，最低不足1萬(wàn)噸，周度成交均價(jià)2459～2502元/噸。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月上旬，2017年以來(lái)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥累計(jì)成交數(shù)量590.3461萬(wàn)噸，同比增加554.8681萬(wàn)噸。其中，江蘇成交180.7573萬(wàn)噸，同比增155.3815萬(wàn)噸；安徽成交130.9101萬(wàn)噸，同比增124.3493萬(wàn)噸；河南成交178.0447萬(wàn)噸，同比增175.6025萬(wàn)噸；山東成交73.9688萬(wàn)噸，上年同期成交量為0。

截至5月上旬，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥?zhǔn)Ｓ鄮?kù)存數(shù)量為5736萬(wàn)～5836萬(wàn)噸，同比高1811萬(wàn)～1911萬(wàn)噸。從國(guó)家臨儲(chǔ)小麥庫(kù)存年份結(jié)構(gòu)來(lái)看，其中2013年產(chǎn)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥庫(kù)存量16萬(wàn)噸左右，2014年產(chǎn)1349萬(wàn)噸，2015年產(chǎn)1648噸，2016年產(chǎn)2853萬(wàn)噸。

成本需求博弈 面粉購(gòu)銷清淡

近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)面粉行業(yè)產(chǎn)能迅猛擴(kuò)張以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，面粉加工企業(yè)已呈現(xiàn)規(guī)模化及區(qū)域化，面粉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，面粉加工需求呈現(xiàn)“總量增加、增量下降”態(tài)勢(shì)。

由于國(guó)內(nèi)面粉市場(chǎng)消費(fèi)步入淡季，需求疲軟使得面粉市場(chǎng)價(jià)格面臨較大的下行壓力，面粉加工企業(yè)開工率呈現(xiàn)降低態(tài)勢(shì)，中小型面粉加工企業(yè)因處于虧損格局選擇停機(jī)觀望，部分面粉加工企業(yè)為了增加銷量、搶占市場(chǎng)被迫下調(diào)面粉價(jià)格。

隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖逐漸恢復(fù)，麩皮需求有所增加，面粉企業(yè)開工率較低，制約麩皮產(chǎn)出量，麩皮市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)。在下游市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟、普通糧源供給充足且新麥上市在即等因素影響下，用糧企業(yè)糧源采購(gòu)較為挑剔，盡量壓低糧源庫(kù)存數(shù)量，以降低后期價(jià)格波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

截至4月底，國(guó)內(nèi)一級(jí)小麥粉與三等白小麥的均價(jià)價(jià)差為945～950元/噸，較上年同期縮窄40～50元/噸。據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，截至5月上旬，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心公布的數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)36個(gè)大中城市富強(qiáng)粉平均零售價(jià)2.71元/500克，標(biāo)準(zhǔn)粉平均零售價(jià)2.37元/500克。

病害威脅冬麥 質(zhì)量備受關(guān)注

受近期有利氣候條件等因素影響，小麥條銹病在黃淮海麥區(qū)發(fā)生范圍廣、流行擴(kuò)散快，河南、山東、陜西、安徽、江蘇、山西、河北等7省61市309個(gè)縣累計(jì)發(fā)生面積4160萬(wàn)畝，病害已進(jìn)入快速擴(kuò)展蔓延期，對(duì)小麥安全生產(chǎn)造成一定威脅。據(jù)全國(guó)病蟲測(cè)報(bào)監(jiān)測(cè)網(wǎng)調(diào)度，截至5月4日，小麥病蟲害累計(jì)發(fā)生面積4.1億畝，同比增加12%。其中，條銹病累計(jì)發(fā)生面積約4700萬(wàn)畝，赤霉病累計(jì)發(fā)生面積584萬(wàn)畝。后期主產(chǎn)區(qū)天氣情況將備受市場(chǎng)主體關(guān)注。

國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新麥上市時(shí)間日益臨近，使得持糧主體糧源出庫(kù)的機(jī)會(huì)和時(shí)間壓縮，普通糧源面臨的供給壓力逐步顯現(xiàn)。由于國(guó)內(nèi)陳小麥?zhǔn)袌?chǎng)運(yùn)行價(jià)格明顯高于2017年產(chǎn)小麥最低收購(gòu)價(jià)，在主產(chǎn)區(qū)2017年產(chǎn)小麥上市壓力逐步顯現(xiàn)以及國(guó)家臨儲(chǔ)小麥成交“量?jī)r(jià)”支撐逐步弱化的情況下，部分區(qū)域持糧主體因庫(kù)存糧源“質(zhì)價(jià)”背離導(dǎo)致其出庫(kù)難度較大。